Financement de projet
Conseil, structuration et coordination d’opérations de financement de projet, alignés sur l’économie du projet sous-jacent et sur la discipline attendue par les prêteurs institutionnels et les partenaires en capital.
Notre approche.
Nous conseillons sponsors, développeurs et groupes corporates sur des mandats de financement de projet où l’opération repose sur les flux de trésorerie projetés d’un projet identifiable et distincts du crédit général du sponsor. Notre rôle consiste à traduire l’économie du projet sous-jacent en une structure de capital bancable, en un pack de sûretés opposable et en une architecture des parties prenantes sur laquelle les prêteurs et partenaires en capital participants peuvent s’appuyer, de la construction au ramp-up et à l’exploitation.
Le financement de projet s’applique typiquement aux projets d’infrastructure, de développement immobilier, d’énergie, industriels et technologiques dont les flux de trésorerie sont contractuels, mesurables et séparables des activités plus larges du sponsor. Nous abordons chaque mandat en isolant d’abord ces flux, puis en concevant la structure de capital, la répartition des risques et l’architecture documentaire autour de ceux-ci.
Tout mandat de financement de projet exige une vision précoce et lucide de la bancabilité. Sponsors, prêteurs et partenaires en capital évaluent chacun le projet selon des disciplines différentes — techniques, contractuelles, financières et juridictionnelles — et l’opération n’est prête à avancer que lorsque ces disciplines convergent sur une image cohérente. Nous construisons cette image avec le sponsor avant l’ouverture du processus.
Notre intervention couvre l’ensemble de la préparation d’un financement de projet : discipline de sources et emplois, construction et stress-tests du modèle financier, matrice de répartition des risques (construction, exploitation, marché), conception du pack de sûretés et coordination des participants potentiels en capital et en dette autour d’un calendrier documentaire commun.
- Sponsors et développeurs de projets disposant d’un périmètre de projet identifiable.
- Groupes corporates et opérateurs industriels recherchant des enveloppes de capital dédiées à un projet unique.
- Family offices et propriétaires d’actifs apportant des fonds propres ou du capital subordonné aux côtés de prêteurs institutionnels.
- Prêteurs institutionnels éligibles, fonds de dette privée et partenaires en capital évaluant des expositions projet.
- Développement greenfield
Un sponsor prépare un projet nouveau avec des contreparties contractuelles identifiées et a besoin d’une structure de capital coordonnée entre les phases de construction et d’exploitation.
- Extension ou refinancement brownfield
Un projet opérationnel monte en puissance ou approche d’une fenêtre de refinancement et sa structure de capital est repensée autour des flux de trésorerie observés.
- Projets multijuridictionnels
Le projet s’étend sur plusieurs juridictions et impose des ateliers juridiques, fiscaux et prêteurs coordonnés avant tout lancement de processus.
- Envergure
- Financements de projets mid-market européens, incluant immobilier, infrastructure et projets industriels.
- Calendrier
- Généralement plusieurs mois entre la signature du mandat et le closing, selon la complexité et les contreparties.
- Géographie
- Corridors d’Europe continentale avec une activité récurrente entre France, Italie, Luxembourg, Suisse et Monaco ; ouverture sélective au Royaume-Uni, à la région MENA et à l’axe transatlantique.
- Conception de la structure de capital entre fonds propres, dette senior, mezzanine et couches subordonnées.
- Table des sources et emplois et modèle financier bancable.
- Répartition des risques : construction, exploitation, marché et juridictionnels.
- Pack de sûretés, cadre inter-créanciers et grille de covenants.
- Coordination des ateliers de due diligence et des experts côté vendeur.
- Mobilisation des investisseurs et prêteurs, documentation, conditions suspensives et closing.
- Domaines d’intervention typiques : infrastructures, développement immobilier, énergie et renouvelables, projets industriels et technologiques dont les flux contractuels sont identifiables.
- 01Cadrage
Nous cartographions le périmètre du projet, les contreparties contractuelles, le profil de trésorerie et l’enveloppe de financement, et confirmons l’audience cible de prêteurs et de partenaires en capital.
- 02Structuration
Nous concevons la structure de capital, l’architecture des sûretés, la logique inter-créanciers et le calendrier documentaire avec le sponsor et un conseil juridique qualifié.
- 03Mobilisation
Nous approchons les prêteurs institutionnels, fonds de dette privée et partenaires en capital pertinents sous confidentialité et coordonnons leur due diligence et leurs retours de structuration.
- 04Documentation
Nous coordonnons term sheets, approbations crédit, documentation définitive et conditions suspensives sur l’ensemble des ateliers.
- 05Closing
Nous coordonnons la signature, la levée des conditions suspensives, le premier tirage et le transfert vers la fonction finance du sponsor.
- Structure bancable
L’opération est construite pour résister à une revue de crédit institutionnelle, et pour être présentée avec conviction.
- Répartition des risques cohérente
Chaque risque est alloué à la contrepartie la mieux placée pour l’assumer, dans une rédaction contractuelle claire.
- Ateliers coordonnés
Les ateliers juridiques, fiscaux, techniques et financiers avancent sur un calendrier unique piloté par le responsable du mandat.
- Juridique
Un conseil externe qualifié rédige et négocie les contrats de projet, les documents de sûretés et la documentation de financement.
- Fiscal
Des conseils fiscaux qualifiés confirment le traitement des flux, la déductibilité et la structuration juridictionnelle.
- Technique
Des ingénieurs indépendants et conseils techniques valident les hypothèses de faisabilité, de construction et d’exploitation.
- Modélisation financière
Le modèle financier est construit, audité lorsque cela est requis et soumis à des stress-tests calés sur les sensibilités des prêteurs.
- Discipline institutionnelle dès le premier jour
L’opération est préparée au standard attendu par les comités de crédit institutionnels et livrée dans cet état dès l’origine.
- Un pilotage de mandat unique
Une équipe senior unique porte la relation sponsor, le dialogue prêteurs et le calendrier de closing.
- Coordination transfrontalière
Les projets multijuridictionnels bénéficient de notre habitude d’aligner les ateliers juridiques, fiscaux et prêteurs à l’échelle transfrontalière.
- Sponsors avec un projet défini, un chemin d’autorisations et des contreparties identifiées.
- Projets avec une base de collatéral claire et une logique de cash-flow structurée.
- Opérations transfrontalières appelant une ingénierie juridique et financière coordonnée.
- Projets au stade du concept, sans travail de faisabilité.
- Demandes de prêt direct depuis le bilan propre de CGPH Banque d’affaires.
- Projets ne pouvant soutenir une documentation et un reporting institutionnels.
- Les termes, les sûretés, la disponibilité et les mécaniques de tirage sont fixés par la documentation définitive de l’opération et les prêteurs participants.
- CGPH Banque d’affaires intervient en qualité de conseil, structurateur et coordinateur du processus ; le crédit lui-même est apporté par les banques, fonds et prêteurs agréés identifiés, dans leur capacité réglementée.
- Quand le financement de projet devient-il la bonne structure ?
- Il devient pertinent lorsque les flux du projet sont identifiables, contractuels et séparables du sponsor, et lorsque celui-ci est prêt à soumettre le projet à une due diligence de niveau institutionnel.
- Qui apporte le financement ?
- CGPH Banque d’affaires intervient en qualité de conseil, structurateur et coordinateur du processus. Le financement est apporté par les banques, fonds de dette privée et partenaires en capital identifiés et mobilisés pour le mandat.
- Comment la bancabilité est-elle appréciée ?
- La bancabilité repose sur la cohérence entre flux du projet, répartition des risques, pack de sûretés et discipline du sponsor. Nous testons chacun de ces éléments avant l’ouverture du processus prêteurs.
- Combien de temps prend la préparation d’un financement de projet ?
- Le calendrier dépend de la complexité du projet et des contreparties ; nous le fixons explicitement avec le sponsor lors du cadrage.