Titrisation

Nous conseillons sur les opérations de titrisation et de structuration adossée à des actifs — des mandats dans lesquels un pool identifié de créances ou d’actifs est transféré à le véhicule de titrisation identifié du groupe au Luxembourg, qui se finance par émission de notes auprès d’investisseurs institutionnels éligibles. Notre rôle consiste à aligner le périmètre des actifs, le véhicule, l’architecture des notes, la chaîne de servicing et l’audience investisseurs pour qu’ils soient cohérents entre eux.

• Groupes corporates et originateurs disposant de créances ou d’actifs identifiables.
• Sponsors de programmes adossés à des actifs.
• Institutions financières organisant un canal de financement structuré.
• Investisseurs institutionnels et professionnels éligibles en notes.

• Portefeuille de créances récurrentes

  Un originateur génère un flux récurrent de créances éligibles et souhaite un canal de financement structuré calibré sur leur comportement.

• Programme adossé à des actifs

  Un sponsor souhaite un programme de notes adossé à un pool d’actifs éligibles, avec une gouvernance et un servicing coordonnés.

• Gestion de bilan

  Une institution financière structure une titrisation pour diversifier son financement ou pour gérer son exposition de bilan, en coordination avec un conseil qualifié.

Envergure

Programmes de titrisation mid-market européens avec compartiments cantonnés et structures adossées à des actifs.

Calendrier

Généralement plusieurs mois entre la signature du mandat et le closing, selon la complexité et les contreparties.

Géographie

Structuration centrée sur le Luxembourg avec distribution vers les investisseurs institutionnels d’Europe continentale et des allocataires internationaux sélectionnés.

• Analyse du périmètre des actifs et revue d’éligibilité.
• Revue des données de portefeuille et modélisation des flux.
• Analyse du transfert (true-sale ou autre mécanisme selon confirmation d’un conseil qualifié).
• Architecture du véhicule et des notes, cascade et rehaussement de crédit.
• Cadre de servicing et de reporting.
• Coordination de la mobilisation des investisseurs sous confidentialité.

1. 01
   Cadrage

   Nous évaluons les actifs sous-jacents, les données de l’originateur, la structure cible et l’audience d’investisseurs éligibles.

2. 02
   Conception

   Nous définissons le véhicule, l’architecture des notes, la cascade, les couches de rehaussement et l’architecture documentaire avec un conseil qualifié.

3. 03
   Servicing

   Nous coordonnons le dispositif de servicing et le rythme de reporting attendu par les investisseurs en notes.

4. 04
   Placement

   Nous coordonnons la mobilisation des investisseurs institutionnels et professionnels éligibles sous confidentialité.

5. 05
   Règlement

   Nous coordonnons la souscription et le règlement avec le véhicule émetteur, le servicer et les agents désignés.

• Structure soutenue par les données

  La cascade et le rehaussement reflètent le comportement observé des actifs sous-jacents.

• Discipline institutionnelle

  Servicing, reporting et audit sont calibrés au standard attendu par les investisseurs en notes.

• Architecture des rôles claire

  Originateur, véhicule, servicer, agents, auditeurs, conseil et investisseurs demeurent chacun dans leur capacité propre.

• Juridique

  Un conseil externe qualifié prend en charge l’analyse du transfert, la documentation du véhicule et la documentation des notes.

• Fiscal

  Des conseils fiscaux qualifiés confirment le traitement du transfert, du véhicule et des flux des notes.

• Servicing

  Un servicer agréé gère les actifs au titre du servicing agreement et fournit le reporting requis.

• Audit

  Des auditeurs indépendants revoient les états financiers du véhicule et, le cas échéant, le reporting de portefeuille.

• Structuration guidée par les données

  L’architecture répond au comportement observé des actifs et se calibre sur ce comportement.

• Préparation institutionnelle

  La documentation et le servicing sont préparés au standard attendu par l’examen d’investisseurs professionnels.

• Ateliers coordonnés

  Les ateliers juridiques, fiscaux, de servicing, d’agent et d’audit avancent sur un calendrier unique piloté par le responsable du mandat.

• Les caractéristiques structurelles, les termes, les niveaux de rehaussement et la disponibilité sont définis par la documentation définitive et par les contreparties participantes.
• CGPH Banque d’affaires fournit des services de conseil, de structuration et de coordination du processus ; l’émission est réalisée par le véhicule de titrisation identifié du groupe au Luxembourg et le servicing par un servicer agréé.

Qui émet les notes ?

Le véhicule de titrisation identifié du groupe au Luxembourg émet les notes au titre de la documentation définitive de l’opération. CGPH Banque d’affaires intervient en qualité de conseil, structurateur et coordinateur du processus.

Comment l’éligibilité des actifs est-elle définie ?

Les critères d’éligibilité sont définis avec l’originateur et un conseil juridique qualifié, en fonction des caractéristiques des actifs, des données historiques et de l’audience d’investisseurs cible.

Qui assure le servicing des actifs ?

Un servicer agréé gère les actifs au titre du servicing agreement et fournit le reporting requis par les investisseurs en notes et les agents désignés.

Qui peut souscrire aux notes ?

L’éligibilité est définie par la documentation définitive de l’opération. Elle est généralement réservée aux investisseurs institutionnels et professionnels éligibles.

Quel est le rythme de reporting ?

Le rythme est défini dans la documentation de servicing et d’administration et reflète le standard attendu par l’examen d’investisseurs professionnels.