Structuration Private Debt
Nous structurons des solutions de private debt pour groupes corporates, sponsors et propriétaires d’actifs, en alignant la conception de l’instrument, le package de sûretés et l’audience investisseur sur le profil de flux de trésorerie sous-jacent.
Notre approche.
Nous structurons des solutions de private debt pour groupes corporates, sponsors et propriétaires d’actifs — en alignant la conception de l’instrument, le package de sûretés et l’audience investisseur sur le profil de flux de trésorerie sous-jacent, et en coordonnant le placement avec la communauté d’investisseurs éligibles en private debt.
Le private debt s’est imposé comme une brique permanente du financement d’entreprise. Il offre aux emprunteurs une relation bilatérale et négociée avec un groupe restreint d’investisseurs, et aux investisseurs un accès à des flux définis en dehors des marchés publics du crédit. La qualité d’une opération de private debt tient à la manière dont l’instrument, le package de sûretés et les covenants correspondent à la réalité de l’emprunteur.
Nous structurons cette adéquation. Nous partons du profil de flux de trésorerie et de l’objectif stratégique du financement, puis nous construisons l’instrument, l’architecture de sûretés et le cadre de covenants autour de ces éléments. Nous coordonnons l’opération avec des conseils juridiques et fiscaux qualifiés et sollicitons les investisseurs private debt dont le profil correspond à l’opération.
Nos mandats couvrent les financements senior secured, les unitranche, les dettes mezzanine et subordonnées, les instruments convertibles et les opérations sur mesure de private debt adossées à des actifs. Selon les cas, ils peuvent compléter un tour de private equity, refinancer une structure existante, soutenir une acquisition ou financer un plan de croissance spécifique.
- Groupes corporates et ETI
- Sponsors et structures de holding
- Propriétaires d’actifs recherchant un financement sans recours ou cantonné
- Investisseurs professionnels et institutionnels éligibles en dette
- Financement d’un plan de croissance
Groupes corporates associant private debt et autofinancement ou equity pour financer une croissance organique et externe.
- Refinancement d’une structure existante
Refinancement d’une dette bancaire ou obligataire par un instrument de private debt mieux adapté au profil de trésorerie actuel.
- Soutien à une acquisition
Structuration d’une tranche private debt aux côtés de l’equity pour soutenir une acquisition ciblée ou une stratégie buy-and-build.
- Financement adossé à des actifs
Financements cantonnés adossés à des actifs identifiés de l’économie réelle, montés pour des propriétaires d’actifs ou des véhicules dédiés.
- Envergure
- Facilités de dette privée mid-market européennes structurées pour des emprunteurs corporate et des sponsors.
- Calendrier
- Généralement plusieurs mois entre la signature du mandat et le closing, selon la complexité et les contreparties.
- Géographie
- Corridors d’Europe continentale avec une activité récurrente entre France, Italie, Luxembourg, Suisse et Monaco ; ouverture sélective au Royaume-Uni, à la région MENA et à l’axe transatlantique.
- Choix de l’instrument : senior, unitranche, mezzanine, subordonné ou convertible
- Pack de sûretés et cadre de covenants
- Documentation et accords définitifs
- Coordination du placement avec les investisseurs éligibles en private debt
- Cadre d’agent et de reporting post-closing
- 01Diagnostic
Nous cartographions le besoin de financement, le profil de trésorerie, la dette existante et la structure cible avec la direction et les actionnaires.
- 02Conception
Nous définissons l’instrument, le package de sûretés, le cadre de tarification et l’architecture des covenants, en coordination avec des conseils qualifiés.
- 03Placement
Nous mobilisons la communauté d’investisseurs private debt concernée sous confidentialité et gérons le processus de réponse.
- 04Closing
Nous coordonnons la documentation, la mise en place des sûretés, le tirage et le cadre de reporting post-closing.
- Discipline bilatérale
Une relation négociée avec un groupe restreint d’investisseurs, encadrée par une documentation définitive.
- Structure sur mesure
Instrument, sûretés et covenants sont calibrés à la réalité de l’emprunteur, sur une base sur mesure.
- Exécution coordonnée
Une équipe unique assure la cohérence entre structuration, documentation et placement jusqu’au closing.
- Complémentaire de l’equity
Le private debt se combine efficacement avec des solutions private equity, obligataires ou de titrisation dans des structures de capital combinées.
- Financier
Nous coordonnons avec le CFO de l’emprunteur, les prestataires de due diligence financière et, le cas échéant, les conseils en trésorerie et couverture.
- Juridique
Les contrats de crédit, la documentation de sûretés et les accords intercréanciers sont préparés et négociés par des conseils juridiques externes qualifiés.
- Fiscalité
Les questions de déductibilité, de retenue à la source transfrontalière et de limitation des intérêts sont traitées avec des conseils fiscaux qualifiés.
- Opérations
Les fonctions d’agent, d’agent des sûretés et de reporting sont mises en place avec les contreparties opérationnelles identifiées.
- Structuration indépendante de l’instrument
Nous laissons la situation déterminer l’instrument : le choix suit toujours la réalité de trésorerie de l’emprunteur et son objectif stratégique.
- Sollicitation ciblée des investisseurs
Nous travaillons avec des investisseurs private debt sélectionnés sur la pertinence stratégique et la fiabilité d’exécution.
- Capacité de capital combiné
Le private debt est coordonné avec les capacités en equity, obligataire et titrisation lorsque l’opération appelle une structure combinée.
- Emprunteurs établis avec des flux récurrents et un collatéral identifiable.
- Sponsors recherchant un financement sur mesure en dehors des formats bancaires standards.
- Situations appelant des covenants et un reporting alignés sur les prêteurs institutionnels.
- Emprunteurs en détresse sans voie de restructuration viable.
- Demandes de crédit à la consommation non garanti de type retail.
- Facilités exigeant un prêt en propre depuis le bilan de CGPH Banque d’affaires.
- CGPH Banque d’affaires intervient en qualité de conseil et de structurateur. La capacité de prêt reste du ressort des investisseurs private debt identifiés et, le cas échéant, des prêteurs agréés.
- Qui apporte le financement ?
- CGPH Banque d’affaires intervient en qualité de conseil et de structurateur de l’opération. Le crédit lui-même est apporté par les investisseurs private debt identifiés et mobilisés pour le mandat et, lorsque la structure le requiert, par des prêteurs agréés agissant dans leur capacité réglementée.
- Comment choisissez-vous le bon instrument ?
- Nous partons du profil de flux de trésorerie, du positionnement de la dette dans la structure du capital et de l’objectif stratégique de l’emprunteur, et ne déterminons qu’ensuite si un instrument senior, unitranche, mezzanine, subordonné ou convertible correspond le mieux à la situation.
- Comment le package de sûretés est-il conçu ?
- Le package de sûretés reflète les actifs, les juridictions concernées et le positionnement intercréanciers de la nouvelle dette. Il est préparé et négocié avec des conseils juridiques externes qualifiés.
- Le private debt peut-il être combiné à de l’equity ?
- Oui. De nombreux mandats reposent sur une structure combinée avec du private equity, des instruments obligataires ou de la titrisation ; nous coordonnons ces volets ensemble.
- Comment l’opération est-elle pilotée après le closing ?
- Un cadre d’agent et de reporting est mis en place avec les contreparties opérationnelles identifiées. Nous restons disponibles pour accompagner l’emprunteur et les investisseurs pendant la vie du financement, en tant que de besoin.